金洲管道(002443.CN)

鹰眼预警:金洲管道应收账款/营业收入比值持续增长

时间:20-08-20 07:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日,金洲管道(002443)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为21亿元,同比下降12.99%;归母净利润为3.57亿元,同比增长274.82%;扣非归母净利润为1.19亿元,同比增长71.41%;基本每股收益0.69元/股。

公司自2010年6月上市以来,已经现金分红9次,累计已实施现金分红为4亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对金洲管道2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为21亿元,同比下降12.99%;净利润为3.66亿元,同比增长242.63%;经营活动净现金流为1.49亿元,同比增长458.9%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为27.14%,21.88%,-12.99%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)19.8亿24.14亿21亿营业收入增速27.14%21.88%-12.99%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内,营业收入同比下降12.99%,净利润同比增长242.63%,营业收入与净利润变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)19.8亿24.14亿21亿净利润(元)7108.48万1.07亿3.66亿营业收入增速27.14%21.88%-12.99%净利润增速80.7%50.31%242.63%
结合经营性资产质量看,需要重点关注:

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报,应收账款/营业收入比值分别为25.92%、27.07%、28.54%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)5.13亿6.53亿5.99亿营业收入(元)19.8亿24.14亿21亿应收账款/营业收入25.92%27.07%28.54%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内,营业收入同比下降12.99%,经营活动净现金流同比增长458.9%,营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201806302019063020200630营业收入(元)19.8亿24.14亿21亿经营活动净现金流(元)-2.99亿2668.71万1.49亿营业收入增速27.14%21.88%-12.99%经营活动净现金流增速-134.83%108.91%458.9%
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内,经营活动净现金流/净利润比值为0.41低于1,盈利质量较弱。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-2.99亿2668.71万1.49亿净利润(元)7108.48万1.07亿3.66亿经营活动净现金流/净利润-4.210.250.41
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为16.82%,同比增长16.16%;净利率为17.43%,同比增长293.8%;净资产收益率(加权)为14.15%,同比增长234.52%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率大幅增长。报告期内,销售毛利率为16.82%,同比大幅增长16.16%。

项目201806302019063020200630销售毛利率12.55%14.48%16.82%销售毛利率增速35.72%15.37%16.16%
• 销售毛利率增长,存货周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期14.48%增长至16.82%,存货周转率由去年同期2.3次下降至1.92次。

项目201806302019063020200630销售毛利率12.55%14.48%16.82%存货周转率(次)2.052.31.92
• 销售毛利率增长,应收账款周转率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期14.48%增长至16.82%,应收账款周转率由去年同期4.16次下降至3.48次。

项目201806302019063020200630销售毛利率12.55%14.48%16.82%应收账款周转率(次)4.144.163.48
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为27.31%,同比下降13.32%;流动比率为3.12,速动比率为2.08;总债务为2.12亿元,其中短期债务为2.12亿元,短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为11.75%、12.13%、13.86%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)2.65亿3.08亿3.86亿流动资产(元)22.56亿25.43亿27.83亿预付账款/流动资产11.75%12.13%13.86%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长13.95%,营业成本同比增长15.37%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速53.65%5.3%13.95%营业成本增速22.51%19.2%-15.37%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为1.4亿元,较期初变动率为38.38%。

项目20191231期初其他应收款(元)1.04亿本期其他应收款(元)1.43亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.48,同比下降16.49%;存货周转率为1.92,同比下降16.52%;总资产周转率为0.55,同比下降14.64%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.4亿元,较期初增长87.22%。

项目20191231期初在建工程(元)7741.44万本期在建工程(元)1.45亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为2.12%、3.12%、3.35%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)4201.57万7526.39万7033.22万营业收入(元)19.8亿24.14亿21亿销售费用/营业收入2.12%3.12%3.35%
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