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钢铁行业:去产能再加码,两步走渐明晰

发布时间:2017-01-10    研究机构:兴业证券

事件:

中国钢铁工业协会2017理事会议于1月10日在北京召开。会议指出:今年6月底前需全部清除地条钢,这是要坚决执行的政治任务,12个督导小组已经到达各地。会议进一步明晰了钢铁十三五规划,提出主要分两步走:1、前三年去产能,推重组,争取特大型钢铁企业产量占全国总量的60%以上;2、后两年推重组,促升级。2025年完成质量设备等升级。

点评:

去产能再度加码,清除地条钢步伐坚毅。去年9月12日,国家发改委印发《通报》,严厉打击制售“地条钢”等违法行为,11、12月江苏、河北两地纷纷对地条钢企进行清查整治,打响了歼灭地条钢战役的第一枪。此次会议将清除地条钢上升到必须坚决执行的“政治任务”高度,12个督导小组也已经火速进驻各地,整治中频炉打击地条钢的火力进一步升级,不仅有助于去产能的推进,更有利于真正做到去产量。

建筑用钢供给有望收缩,叠加年后需求旺季,供需格局有望大幅向好。地条钢一般均由中频炉生产,由于生产过程中没有质量控制和检验工艺,在建筑业的应用存在严重质量隐患。对地条钢的坚决取缔,对于钢铁的供给端将是一大利好。而在需求方面,年后建筑用钢进入需求旺季,对钢材的需求量有望显著增加,钢铁行业有良好的供需格局支撑。

落后产能出清有望加速,兼并重组优化资源配置。从会议提出的“两步走”战略看,今明两年的重点仍是去产能,2016年虽提前完成4500万吨的去产能任务,但其中无效产能居多,而今年作为去产能任务的关键之年,落后产能出清有望加速,去产能力度有望加大。此外,我国钢铁行业集中度很低,随着兼并重组的推进,行业总体盈利能力有望显著提高。

新年伊始,国家就将清除地条钢上升到政治高度,大力对供给端施压,随着年后需求旺季到来,钢铁行业供需格局有望大幅向好。而年前处在对年后预期良好的情况下,钢铁板块也有望取得阶段性超额收益的机会。具体标的方面,建议关注

(一)行业龙头:河钢股份、新兴铸管、宝钢股份;

(二)高弹性标的:新钢股份、三钢闽光;

(三)长材占比高的优质钢企:凌钢股份;

(四)股权激励:南钢股份。

(五)成长或转型标的:金洲管道(002443)、永兴特钢、久立特材、应流股份。

风险提示:钢价持续下行;供给侧改革力度不达预期;下游需求低迷

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