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钢铁行业:需求释放在即,库存压力减弱

发布时间:2017-03-01    研究机构:东北证券

需求释放在即,库存压力减弱。但随着天气的回暖,工地开工率逐步提升。目前部分商家已陆续接到终端订单。库存虽未完全启动,但已开始逐渐消化库存,本周全国5大品种钢材社会库存小幅下降,后期库存压力或持续走弱。随着赌库存的杠杆资金获利退出,钢材价格短期或有所震荡,但需求逐步释放叠加库存压力减弱,价格趋弱空间有限。

二度维稳钢价,实效性或有限。中钢协召开长材企业生产经营座谈会,继发改委范文之后二度维稳钢价。中钢协希望长材企业调整生产节奏,合理控制库存;力保价格处于合理区间。我们认为官方维稳将过滤部分价格炒作。但总体而言,由于长材企业民企较多,行政调控较为困难,因此实质效果或相对有限。但期货市场恢复理性之后,可能对现货市场有一定影响,从而避免现货钢材价格过快上涨。

京津冀再限产,钢价理性趋强。唐山已发布的限产令,“3月1日至15日期间,唐山市钢铁行业未完成湿法脱硫延期深度治理的烧结机全停,完成治理的减少排放50%。”、“除了使用天然气、管道煤气等清洁能源为热源轧钢厂外,全部停止排放污染物。”而随着两会的召开,限产范围或扩大;需求释放前的供给收缩或使钢价在理性中得到支撑。

东北钢铁持续推荐标的包括:鞍钢股份、抚顺特钢、马钢股份、太钢不锈、方大特钢、永兴特钢、金洲管道(002443)。

股市回顾:钢铁板块涨幅放缓,排名所有板块倒数第四。

上证综指周涨幅1.60%,深圳成指周涨幅2.41%,申万钢铁指数周跌幅1.13,排名所有28个板块倒数第四。子板块中,普钢上涨1.40%,特钢上涨0.32%;铁矿石上涨2.27%,贸易流通上涨1.91%。

供需格局:生产维持高位,需求逐步释放。

全国高炉开工率持续回升至75.14%,达十周以来最高位;河北高炉开工率81.90%,环比下跌0.32个百分点;全国钢厂盈利面连涨七周,与2014年历史最高位持平。一带一路与京津冀成需求热点。

库存情况:社会库存小幅回落,港口铁矿石破高位。

本周Mysteel全国5大品种钢材社会库存合计1644.53万吨,连升12周后回落;港口铁矿石库存增加至历史最高位13081万吨;唐山钢坯库存本周增至89.8万吨。钢厂原材料库存小幅下降。

钢价走势:长材持续强势,国产矿涨幅巨大。

Mysteel综合钢价指数周涨幅2.36%,长材指数周涨幅4.08%;MyIpic进口矿综合指数涨幅1.86%;国产矿涨幅8.68%;钢坯价格回升,焦炭继续走低,铬铁与上周持平;硅铁之外,黑色期货总体下行。

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